777ww :การวิเคราะห์: รางวัลเปลี่ยนเป็นการเลือกหุ้นในตลาดสหรัฐ

เวลา:2019-08-08 บรรณาธิการที่รับผิดชอบ:谷嫁 แหล่ง:777ww คลิกที่:256 รอง

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) - เป็นเวลาที่ดีที่จะเป็นนักเลือกหุ้น

ผู้ค้าทำงานบนพื้นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) 23 ตุลาคม 2556 REUTERS / Brendan McDermid

ผู้จัดการกองทุน Morningstar ราว 57 เปอร์เซ็นต์ของกองทุนสหรัฐดำเนินการโดยผู้จัดการที่แข็งขันกำลังเต้นดัชนีอ้างอิงในปีนี้ นั่นคือผลการดำเนินงานโดยรวมที่ดีที่สุดสำหรับอุตสาหกรรมตั้งแต่ปี 2009 และสูงกว่า 37 เปอร์เซ็นต์ของกองทุนที่โดยปกติจะติดอันดับดัชนี

ตัวเลือกหุ้นกำลังทำงานได้ดีในส่วนหนึ่งเพราะหลังจากสี่ปีของการเดินขบวนในหมู่ที่สูงขึ้นหุ้นก็เริ่มที่จะแยกตัวเองออกเป็นผู้นำและคนขี้เกียจ เส้นแบ่งเขตชัดเจนขึ้นในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจาก บริษัท สหรัฐรายงานผลประกอบการรายไตรมาสล่าสุด

เกือบ 69% ของ บริษัท ต่างๆกำลังประเมินนักวิเคราะห์ในไตรมาสที่สามซึ่งเป็นเรื่องปกติ แต่ในฤดูกาลนี้การพลาดท่าไม่ได้เน้นไปที่ภาคใดภาคหนึ่ง แต่ละภาคมีส่วนแบ่งของการขาดแคลนสูงโปรไฟล์

ไม่ต้องมองไกลไปกว่าเทคโนโลยี: ข้อมูลของ Thomson Reuters แสดงให้เห็นว่า 84 เปอร์เซ็นต์ของ 55 บริษัท เทคโนโลยีรายงานว่าเกินกว่าที่คาดการณ์รายได้ นักลงทุนส่งไอบีเอ็มให้ต่ำสุดในรอบ 2 ปีเนื่องจากตัวเลขยอดขายที่อ่อนแอและผู้ผลิตชิปหลายรายได้รับผลกระทบหลังจากที่มีการคาดการณ์ที่น่าผิดหวัง

ความสัมพันธ์โดยนัย - การวัดประสิทธิภาพของหุ้นแต่ละตัวสะท้อนให้เห็นว่าดัชนีนั้นร่วงลงมาต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2550 หลังจากจุดสูงสุดในปี 2554 จากรายงานของ Cantor Fitzgerald ซึ่งหมายความว่าแทนที่จะให้ผลตอบแทนของหุ้นส่วนใหญ่ที่จับอยู่ใกล้กับดัชนีที่ส่งคืนกลับมีการแพร่กระจายที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับวิธีการที่แต่ละหุ้นมีประสิทธิภาพ

นั่นเป็นสัญญาณว่านักลงทุนเลือกผู้ชนะและผู้แพ้ นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่าตลาดวัว - ซึ่งถือ S&P สูงขึ้นเกือบ 170% ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 - เริ่มที่จะแสดงอายุของมัน S&P 500 ได้ตั้งจุดสูงสุดใหม่ 33 แห่งในปีนี้หลังจากที่ไม่สามารถบรรลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์มาตั้งแต่ปี 2550 ขณะนี้มีหุ้นที่ถูกทำลายน้อยกว่าที่เสนอโอกาสในการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ผู้จัดการกองทุนหันไปหา บริษัท ที่ดำเนินธุรกิจอย่างดีซึ่งมีข้อได้เปรียบที่ยั่งยืนและอาจจะคงคุณค่าของพวกเขาไว้ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ แต่ดูเหมือนไม่น่าจะเกิดขึ้นในขณะนี้

“ ในที่สุดเมื่ออายุการกู้คืนใด ๆ ที่คุณเริ่มเห็นกระบวนการคัดเลือกที่ บริษัท ที่ดำเนินการดีกว่าจะได้รับความสนใจมากขึ้น กลยุทธ์ 'การค้าขายในกลุ่ม' โดยทั่วไปก็ไม่ได้เป็นไปด้วยเช่นกันและคุณต้องระวังให้มากขึ้น” Michael Sansoterra ผู้จัดการของกองทุน 288 ล้านเหรียญ Ridgeworth Large Cap Growth กล่าว

ฤดูกาลที่ได้รับการเปิดเผย

มีสาเหตุหลายประการที่ทำให้ความแตกต่างในผลการดำเนินงานขององค์กรเพิ่มขึ้น ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา บริษัท ต่างๆได้รับประโยชน์จากกระแสความนิยมที่เพิ่มสูงขึ้นและบาง บริษัท ก็สามารถใช้การซื้อคืนหุ้นและการปรับขึ้นเงินปันผลเป็นราคาเชื้อเพลิงได้แม้ในขณะที่ผลการดำเนินงานไม่สูงนัก โครงการกระตุ้นเศรษฐกิจของธนาคารกลางสหรัฐฯซึ่งได้ประกาศอัตราดอกเบี้ยและอนุญาตให้ บริษัท ต่างๆรีไฟแนนซ์หนี้ของพวกเขาในราคาถูกนอกจากนี้ยังช่วยให้ บริษัท ที่มีคุณภาพต่ำลงส่องแสง

ในขณะที่รายงานผลประกอบการไตรมาสสามเปิดเผยว่า บริษัท ใดที่มีแนวโน้มยอดขายที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตรากำไรที่ลดลงผู้จัดการการลงทุนที่เลือกสรรจะให้รางวัลแก่ บริษัท ที่แข็งแกร่งกว่าและเดินห่างจาก บริษัท ที่อ่อนแอ

ตัวอย่างเช่นหุ้นของ United Continental Holdings ลดลงมากถึง 4% ในวันที่ 24 ตุลาคมหลังจากผู้ประกอบการสายการบินพลาดการประเมินนักวิเคราะห์เนื่องจากค่าใช้จ่ายสูงและที่นั่งที่ไม่ได้ใช้ นักวิเคราะห์จาก JP Morgan, Raymond James และ Evercore Partners ลดมุมมองของพวกเขาสำหรับ บริษัท โดยอ้างถึงผลลัพธ์ที่ไม่ดีในขณะที่รายได้เพิ่มขึ้นจากสายการบินอื่น

หุ้นของสายการบินเดลต้าแอร์ไลน์และเซาท์เวสต์แอร์ไลน์ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากการเดินทางเพื่อธุรกิจและการแข่งขันที่บางลง สำหรับปีนี้ Delta เพิ่มขึ้น 123% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 45% ของ United

ในบรรดา บริษัท เสื้อผ้า VF Corp เพิ่มขึ้น 5% ในวันที่ 21 ตุลาคมซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาลหลังจากที่ประเมินความต้องการที่แข็งแกร่งของแบรนด์ Timberland, Vans และ North Face

VF Corp เพิ่มขึ้น 42% ต่อปีในขณะที่คู่แข่งอย่าง Gap Inc. , Ralph Lauren และ Abercrombie & Fitch Co ได้ชะลอการตลาดในวงกว้างหลังจากเป้าหมายการขายที่ขาดหายไปและพึ่งพาส่วนลดที่หนักกว่าในช่วงระยะเวลาการช็อปปิ้งกลับไปโรงเรียน ยกตัวอย่างเช่น Gap เพิ่มขึ้น 19% ในปีนี้ขณะที่ Abercrombie ลดลง 22%

ตลาด 'HARDER'

ผู้จัดการบ่นว่าการหาอัญมณีที่ซ่อนอยู่นั้นมีความท้าทายมากขึ้นเนื่องจาก บริษัท ที่มีแนวโน้มมากที่สุดมีราคาแพงและไม่มีการต่อรองราคาที่ชัดเจน

Craig Watson ผู้เชี่ยวชาญด้านพอร์ตโฟลิโอที่ทำงานในกองทุน 19.8 พันล้านดอลลาร์ T. Rowe Price Blue Chip Growth และกองทุนขนาดใหญ่อื่น ๆ ของ บริษัท กล่าว . กองทุนเพิ่มขึ้น 32.5% ต่อปีหรือประมาณ 7 คะแนนมากกว่า S&P 500

วัตสันกองทุนการเติบโตบลูชิพของเขาได้เพิ่มเข้ามาในตำแหน่งใน Amazon.com แม้จะมีกำไร 43 เปอร์เซ็นต์ต่อปีเนื่องจากการจัดการที่แข็งแกร่งและศักยภาพในการทำกำไรวัตสันกล่าว

“ ถ้าคุณมองในระยะยาวเหมือนพวกเราสิ่งที่อาจดูแพงในวันนี้จะไม่ดูเหมือนในสองหรือสามปีเพราะ บริษัท มีการจัดการที่ดี” วัตสันกล่าว

John Fox ร่วมมือกันจัดการกองทุน FAM Value มูลค่า 902 ล้านดอลลาร์ซึ่งกำไร 28 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ทำให้เขา 2 คะแนนก่อน S&P 500 ก่อนหน้านี้เขากล่าวว่าการเร่งลงทุนในหุ้นโดยนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทนได้ยืดมูลค่าออกไป กองทุนซึ่งมีหุ้น 42 ตัวได้เพิ่มตำแหน่งใหม่เพียงสี่ตำแหน่งในปีนี้เมื่อเทียบกับ 12 ฟ็อกซ์ซื้อ“ ในไม่กี่สัปดาห์เท่านั้น” ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2554 เขากล่าว

การซื้อครั้งล่าสุดของ Fox: Forest City Enterprises Inc ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ซึ่งเพิ่มขึ้น 25% ในปีนี้ ฟ็อกซ์ชอบแผนที่จะขายสินทรัพย์บางส่วนและมุ่งเน้นไปที่นิวยอร์กและวอชิงตันดีซีตลาดและการคาดการณ์ว่าหุ้นสามารถพุ่งขึ้น 15% จากราคาปัจจุบันที่ 20.26 ดอลลาร์

Bill Smead ผู้ซึ่งนำกองทุนมูลค่า Smead มูลค่า 530 ล้านเหรียญสหรัฐไปสู่ผลตอบแทน 30% ในปีนี้มองในแง่ดีว่าผลกำไรในตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐจะยังคงผลักดันหุ้นที่สูงขึ้น เขาได้เพิ่มตำแหน่งของเขาใน Walt Disney Co เช่นเพราะเขาคาดหวังว่าครอบครัวจำนวนมากจะเลือกไปพักผ่อนที่สวนสนุกในขณะที่ค่าบ้านของพวกเขาเพิ่มขึ้น หุ้นของดิสนีย์เพิ่มขึ้น 37.8% ในปีนี้

แต่ถึงกระนั้นเขาก็ยังรอคอยความผันผวนของตลาดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

“ คุณไม่ชอบที่จะเห็นคนกำลังออกทีวีพูดถึงหุ้นที่ยอดเยี่ยม” เขากล่าว “ สิ่งที่รบกวนจิตใจคุณเมื่อคุณเลือกหุ้น คุณต้องการอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ไม่มีใครเห็นด้วยกับคุณ”

แก้ไขโดย Linda Stern และ Frank McGurty

มาตรฐานของเรา:

อัพเดทล่าสุด

โฟกัสภาพ

การจัดอันดับข่าว